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水泥华东及中南地区价格下跌库存维持较高水

2018-10-02 00:42:10
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水泥:华东及中南地区价格下跌 库存维持较高水平

水泥价格库存:华东及中南地区价格下跌,库存维持较高水平本周全国水泥市场平均价格环比上周回落0.56%。主要体现华东地区的南昌、南京和福州以及中南地区的南宁和郑州,不同区域价格下调元/吨。下游需求继续保持小幅回升趋势,大幅度增加的区域少见。华东、中南、华北部分地区企业停产生产线本周起开始陆续恢复生产,企业库存下降并不明显。

水泥煤炭价差:秦皇岛港煤价止跌:水泥煤炭价差小幅下降秦皇岛煤价止跌,山西优混、大同优混均维持在770元/吨与825元/吨,山西大混下跌5元/吨;全国均价出现下跌,主要是华东地区淮南动力煤车板价下跌较多,其他地区煤价基本保持不变。

全国平均水泥煤炭价差273.3元/吨,与上周相比下跌0.4元/吨,低于去年同期水平(323.6元/吨)。从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,各地区盈利能力均基本保持不变二手叉车。同比来看,西北、华东、西南地区盈利能力下滑幅度最大,分别为-104.蓝湾庄园9元/吨防爆门,-87.7元/吨,-64.8元/吨,华北、东北、中南地区盈利能力均下滑40元/吨左右二氧化氯。

维持行业"持有"评级目前行业供需状况符合我们之前的判断:随着2月下旬3月的到来,停产产能逐渐复产,但是由于今年需求启动较晚、需求不旺,企业库存压力仍然较大,价格仍处在下滑态势,预计水泥价格到月份前仍存在继续下滑的风险。

目前各区域水泥价格开始向均值回归,价格较高的区域价格回落幅度较大手板模型,价格在低位的区域价格回落幅度较小,有些区域甚至在需求没有启动情况下提价,航天城中心广场反映了各区域企业家心态不一。整体而言,水泥行业之前较高的盈利水平,在需求回落的大背景下,盈利向均值回归逆变电源,目前这个时点盈利下滑风险的仍然较大。

目前这个时点可以逐渐关注基本面很差、今年产能压力能够环比减弱的区域和公司,华西芙蓉海随着固定资产投资的持续回落,这些公司机会将逐渐增加。这些公司包括冀东水泥、祁连山、宁夏建材、四川双马。

短期由于房地产股上涨效应,水泥股有可能出现交易性机会。短期的标地可以关注业绩弹性大、对房地产敏感的公司:华新水泥、江西水泥、巢东股份、冀东水泥、金隅集团薄壁管

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