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纺织服装市场雅戈尔 鲁泰A哪个风险大?-服装行业动态新闻热门新闻

2019-04-02 23:18:32
核心提示:纺织服装出口超预期可能性较小。基于2009年春节及金融危机导致的低基数效应、12月份美国服饰零售增速改善,市场对2月10日公布的出口数据存在较高预期,考虑到上月增速,我们认为:1月份纺织品服装出口增速快报数据如果不超过8%,很难对出口股股价形成利好。这种可能性出现的概率相对较小。

adv  纺织服装出口超预期可能性较小。基于2009年春节及金融危机导致的低基数效应、12月份美国服饰零售增速改善,市场对2月10日公布的出口数据存在较高预期,考虑到上月增速,我们认为:1月份纺织品服装出口增速快报数据如果不超过8%,很难对出口股股价形成利好。这种可能性出现的概率相对较小。

纺织服装内销市场也相对较为平淡。我们预计2月中旬公布的1月份限额以上衣着零售增速数据,整体表现也相对较为平淡,主要原因在于2009年春节黄金假期发生在1月份形成基数相对较高。对于品牌服饰上市公司,2月份预计也难有超预期事件公布。

2月份给予行业“中性”评级。由于纺织服装市场估值中枢下降,相对于整体A股,前期相对抗跌的纺织板块及品牌服饰类上市公司估值溢价大幅提升,行业估值压力日益显现。我们认为:纺织板块存在估值中枢下移的压力,2月份给予行业“中性”投资评级。

投资组合:由于追求相对收益率,我们建议从股票相对安全边际的角度寻找投资标的,即估值相对合理/偏低的上市公司,基于此,选择雅戈尔、七匹狼、鲁泰A、报喜鸟分别给予40%、20%、20%、20%权重。

主要风险因素。大盘系统性风险带来估值中枢下移;1月份出口数据低于预期对出口股股价短期造成波动。

 

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