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美报股市投资者看涨情绪达近年来最高水平

2018-10-04 04:55:45
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 美报:股市投资者看涨情绪达近年来最高水平

  新华社北京12月28日电美国《华尔街》中文络版12月27日刊登题为《恐慌指数下跌投资者看好股市》的文章,摘编如下:

  欧洲债务局势正在恶化。通货膨胀可能会使新兴市场经济脱轨。美国自身的巨额债务也是一颗潜在的定时炸弹。而面对所有这些危险,股市却达到两年来的新高,投资者的看涨情绪也达到多年来的最高水平。就连股市的“恐慌指标”也趋于4月份以来的最低值,表明专业期权交易商不存在担忧情绪。

  瑞士银行策略师帕尔马说,我们看到8月底以来的股市回升几乎是直线;鉴于全球存在的某些不确定性,似乎很难相信我们能将低波动率水平一直维持到明年。

  在《投资人情报》所做的情绪调查中,12月22日,有58%的顾问说自己看涨股市,这是2007年10月以来的最高水平,当时达到62%。美国散户投资者协会的调查显示,自11月初开始,看涨投资者四周平均人数的百分比两次超过50%大关,而上次达到50%是在2006年。

  期权市场也一片大好。12月22日,芝加哥期权交易所市场波动指数(VIX)收于15.45点,这是自4月12日跌至15.23点以来的最低水平。VIX是衡量交易商对标准普尔500指数波动率预期的指数。同样,芝加哥期权交易所市场的卖权/买权比率——买入下行保护人数和押注股市上涨的人数之比——已连续7天低于0.5,上次出现这种情况超过7天是在4月13日至24日,持续12天。

  斯特拉特加斯研究合伙公司技术分析主管韦罗内说,现在就是有太多的安逸情绪;从逆市投资者的角度来看也许会出现回落。期权交易者上一次如此的信心十足是在标准普尔500指数4月26日达到最高点1212.05后两周;此后3个月内,标普指数下降了15%。韦罗内预计此次降幅不会这样剧烈,但他说标准普尔500指数的跌幅可能达到6%,到时将会是买入的好机会。

  美国银行美林量化宽松策略主管苏布拉马尼安说,风险在LPG气化器
于,这种乐观情绪会持续一段时间。她指出了两年期和10年期国债收益之间区别的变化,也就是所谓的收益率曲线。当二卡通书桌
者之间的差别加剧时,VIX通常会下跌,因为融资成本变得更低,使得公司更容易获利。当二者之间的差别减小时,资本成本通常会上涨,波动率应该会随之上升。她说,鉴于VIX滞后于收益率曲线约两年时间,VIX会在2012年3月前一直处于低水平。

  杰富瑞公司资深指数交易者伊根说,抑制波动率上升的还有其他因素。许多交易者已经关闭2010年的交易,等待新的一年再下赌注。12月23日,道琼斯工业平均指数波动幅度连续第15天低于100点,这是1996年后首次出现这种情况。

  尽管如此,有迹象显示,投资者也许不用等太久,波动率就会上扬。在波动率下降之际,交易者认为股票间的相关性增强。过去两周内,芝加哥期权交易所隐含相关性指数上涨11%,VIX下跌6.5%。隐含相关性指数旨在用2012年1月期权来衡量标准普尔指数及其前50只成分股之间的关系。

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