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2800点附近有中长线买入机会财经

2019-03-29 12:59:27

2800点附近有中长线买入机会财经

■诺安成长股票基金经理梅律吾

此次调整是股市的一次正常风险释放,投资者没有必要恐慌,专家指出 ---

近来证券市场不断下跌,上证指数连续跌穿3000点和2900点整数关口;与此同时,市场资金出逃迹象逾发明显,被套的中小股民焦急万分。

市场究竟是已进入中级调整,还是只是风险的充分释放?

上周六的北青财富课堂上,诺安成长股票基金基金经理梅律吾为到场读者做了精彩讲解。

■两方面原因导致市场调整

梅律吾将8月调整原因归纳为两方面:国际资本的流向;市场自身的因素。

他说,投资者了解原因后就会对市场有正确认识,也就不会太过担心,更不会恐慌。

梅律吾表示,A股市场与国白癜风早期症状图片际资本市场密切相关。

世界资本流动的方式主要有两种,分别是在美元、美国国债与亚太股市、大宗商品市场之间流动。

当市场有避险需求时,例如面对经济危机时,资本大多流入到美元与美国国债里;而当市场有风险偏好时,资本大多流入亚太股市与大宗商品市场里。

亚太股市包括中国A股、香港股市、印度股市、新加坡股市,大宗商品主要指石油期货市场、金属期货市场。

今年上半年资金并非主要流入美元美债,而是多从美元美债中流出,进入亚太股市和大宗商品市场,所以今年上半年亚太股市表现良好,大宗商品的价格也大幅度上涨。 这两种流向就好像跷跷板,此消彼长。

8月份,亚太股市和商品市场都有短期调整,而美元指数有所反弹,美债收益率上涨,这是资本流向的短期转变。

只要经济复苏的趋势不变,后期资本还将回到股市与大宗商品中来。此次资本转向,主要是由于经济复苏过程的短期波动所致。

■市场自身有调整要求

关于市场本身,梅律吾说, A股市场本身也要调整,前两者只是调整的导火索。 A股市场从去年1660点左右开始连续上涨9个月,年初至8月初上证指数累计涨幅90%,某些个股涨幅更大,其中半数股票股价翻番。

在接近3500点的市场中,沪深股市平均市盈率达到30倍,个别股票市盈率超过50倍。由此看来,释放一下风险也很正常。

梅律吾认为,目前A股市场结构不均衡,一些占比重较大的板块,如银行板块、石化板块,市盈率较低,不到20倍。

如果没有这些权重板块,市场平均市盈率将会更高。此次调整是股市的一次正常风险释放,投资者没有必要恐慌。

梅律吾认为,2800点是一个合理位置,而投资者也应该对此次调整有一个正确认识。

■2800点附近有中长线机会

关于未来市场走向,梅律吾认为,在经济复苏的背景下,A股市场长期向上的趋势没有变化。

中国经济从2009年第二季度开始复苏,各季度逐期向上发展,此背景与2008年股市不断下调时经济背景正好相反,因此,股市长期向上的趋势没有变化。

同时,货币政策的微调不足以改变股市长期趋势,近期的市场调整是一次正常的风险释放。

梅律吾表示,2800点附近短期会有震荡行情;但从中长线来看,2800点附近已经具有买入机会。

梅律吾认为,3500点附近有局部泡沫,与此相比,2800点A股市场估值比较合理。

3500点对应未来平均市盈率超过30倍;2800点对应2009年平均市盈率25倍左右,对应2010年平均市盈率20倍左右,A股与H股价差达到历史最低水平。

面对相对较低的市盈率,与更贴近国际市场的H股的价位,目前的A股市场是较合理的。

从投资渠道角度来看,梅律吾表示,2800点A股市场较其他投资渠道,有一定的吸引力。

如果把2800点处平均25倍市盈率的A股市场整体看成一款理财产品,其对应4%年化收益率,略高于房屋租金回报率和1陕西哪里治疗白癜风0年期国债收益率。

■下半年哪些板块可买入?

梅律吾认为,市场调整至2800点附近应该是一个较合理的水平。

短期来看,在2800点附近有幅度不大的震荡;从中长线看,2800点附近是一个不错的买入机会。

梅律吾称,下半年行情将逐渐转向由基本面驱动,市场开始偏好确定性,要依靠业绩保障;投资策略应采用阿尔法策略,更看重公司业绩,选择低BETA、低风险、低估值,有安全边际的股票。

2009年下半年资产配置方向他更倾向于以下一些板块:低估值的银行板块和铁路基建板块,因为其业绩增长速度稳定。

还有业绩确定的消费品行业,其中包括食品、医药、商业,同时也包括一些高端消费如汽车、通信等;房地产投资受益行业:包括机械、化工、建材;受出口回暖影响的机电行业。(北京青年报)

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